EL UNIVERSAL – ECONOMIA – La crisis global desploma los bonos venezolanos


Aumenta la tasa de interés que tendrá que pagar el país para financiarse

  EL UNIVERSAL
domingo 25 de septiembre de 2011  12:00 AM

En un entorno donde la crisis global dispara la percepción de riesgo y circunstancias locales aumentan la desconfianza, los bonos en dólares de la República pierden valor y se incrementa la tasa de interés que tendrá que pagar Venezuela para obtener financiamiento.

El bono marcador de Venezuela, el Global 27, registró un descenso en la semana desde 70,5% de su valor hasta 67,81%, mientras que el bono emitido por Pdvsa con vencimiento en 2022 se cotiza al nivel más bajo desde su salida al mercado.

El descenso en la cotización de los bonos tiene como consecuencia que si el Ministerio de Finanzas o Pdvsa necesitan emitir nuevos títulos para obtener recursos, el país pagará una elevada tasa de interés.

De acuerdo con fuentes financieras Pdvsa prepara una nueva emisión de bonos para el último trimestre de este año y con la cotización que tienen los bonos en este momento tendría que pagar una tasa de interés superior a 13%.

Aparte de obtener recursos las autoridades venezolanas utilizan las emisiones de bonos como un mecanismo para incrementar la oferta de dólares.

Las empresas compran con bolívares bonos en divisas que luego revenden en el exterior para obtener dólares.

Por lo tanto para mantener el tipo de cambio al que se obtienen los dólares en torno a 5,30 bolívares es necesario que los bonos se coticen a un precio alto o que la República ofrezca una tasa de interés elevada.

En la última emisión de bonos por 4 mil 200 millones de dólares el Ministerio de Finanzas canceló una tasa de interés de 11,95%, la más alta entre las operaciones realizadas en Latinoamérica en lo que va de año.

Operadores de deuda consideran que en el caso del precio de los bonos venezolanos también incide una sobre oferta de papeles porque la República ha emitido en grandes cantidades durante los últimos dos años.

Añaden que el anuncio de que Venezuela contempla repatriar el oro que forma parte de las reservas internacionales y la noticia de que el Gobierno efectúa revisiones a los acuerdos de promoción y protección de inversiones, también han incrementado la percepción de riesgo durante las últimas cuatro semanas. VS

Fuente: EL UNIVERSAL